- Zdroj: ako-investovat.sk
Aktuálne nízke úrokové sadzby predstavujú problém pre ľudí, ktorí hľadajú slušnejší výnos pre svoje investície. Ani terminované vklady a ani mnohé dlhopisy nedokážu uspokojiť investorov, túžiacich po primeranom zhodnotení.
A zatiaľ čo mnohé high-yield tituly so sebou prinášajú vysokú mieru rizika, existujú taktiež akcie spoločností, ktoré ponúkajú slušný dividendový výnos a ktorých hodnota je aktuálne nízka. Ich príklad uvádzame v nasledujúcom prehľade.
Fifth Street Finance Corp
Dividendový výnos: 12,6%
Priemysel: Business Development Company
Trhová kapitalizácia: 830 miliónov $
YTD výkon: -11% oproti 5% v porovnaní so S&P 500 (.SPX)
Fifth Street Finance Corp (FSC) je obchod rozvíjajúca spoločnosť. Stručne povedané, ide o špeciálnu finančnú spoločnosť, ktorá požičiava a investuje do menších firiem, podobne ako private equity.
Takéto spoločnosti začali byť v posledných rokoch zaujímavé, nakoľko spoľahlivé cash flow z dlhov a podkladových investícií často vrátili akcionárom obrovské dividendy, o čom svedčí aj 12,6% dividendový výnos, ktorý je distribuovaný mesačne.
Akcie spoločnosti neboli dlhodobo obchodované tak nízko. Ich hodnota sa znížila v posledných rokoch a v súčasnosti sa obchodujú za menej než polovicu zo svojich maxím z roku 2013.
Spoločnosť stratila na sile najmä v dôsledku strachu investorov z úverovej problematiky, ktorý oslaboval pozíciu spoločnosti Fifth Street. Činnosť spoločnosti sa sústreďuje predovšetkým na poskytovanie úverov malým firmám, ktoré by mohli byť insolventné v prípade hospodárskeho poklesu.
Vo všeobecnosti však možno považovať obavy investorov za prehnané. Obrovský dividendový výnos nielenže dáva investorom dostatočný priestor na pokrytie prípadných strát v prípadne poklesu hodnoty akcií, ale aktuálny pokles akcií znamená, že akcie sa obchodujú na približne 65% z účtovnej hodnoty.
Väčšina portfólia je tvorená zaručenými dlhmi, ktorých rating je na úrovni BBB a lepšie. Zároveň je portfólio slušne diverzifikované, nakoľko zahŕňa pôžičky spoločnostiam pôsobiacich v zdravotníctve, letectve, a dokonca aj kybernetike.
General Motors Co.
Dividendový výnos: 4,8%
Priemysel: Automobilový
Trhová kapitalizácia: 51 mld. $
YTD výkon: -7%
Investori majú momentálne obavy z investícii do General Motors (GM) predovšetkým z dôvodu rizika záručných opráv. Taktiež sa objavujú názory, že jednotlivé modely sú už na hranici životných cyklov a bude nutné ich nahradenie novými.
Objem predaja nových vozidiel v USA je však porovnateľný s rekordným rokom 2015. V tomto roku je odhadovaný predaj 17,4 až 17,8 milióna nových vozidiel. V minulom roku sa ich predalo 17,5 milióna kusov.
Priaznivá situácia v objemoch predaja tak umožňuje predaje bez výraznejších zliav zákazníkom a udržiavanie si marže. Zároveň GM prekonalo očakávania v oboch svojich správach o príjmoch z apríla a júla tohto roka.
Navyše akcie GM nie sú nadhodnotené s rizikovými výplatami dividend, nakoľko spoločnosť vypláca v dividendách len 27% svojho zisku.
AK SA TI ČLÁNOK PÁČIL, ZDIEĽAJ HO S PRIATEĽMI ?
- Autor: Juraj Kišák
- Zdroj: ako-investovat.sk