České ministerstvo financií prinieslo dnes na finančné trhy trojročné štátne dlhopisy s negatívnym výnosom – 0,001 percenta.
V čase, keď výnosy dlhopisov krajín eurozóny sa blížia nule, považujeme to za znak veľkej dôvery v českú ekonomiku.
Česko tak benefituje z prostredia nízkych výnosov a zároveň z kvantitatívneho uvoľňovania ECB a to aj keď nie je členom eurozóny.
Môže pôsobiť trochu zvláštne, keď investori kupujú niečo, čo im ponúka nulový alebo dokonca záporný výnos. Ale keď k tomu dochádza, je to väčšinou pre vieru v silnejšiu lokálnu menu. Videli sme to aj v iných krajinách, kde k tomu došlo.
- Prečítajte si 10 investičných pravidiel pre život!
Investori tak vložia peniaze do aktív ocenených v lokálnej mene, či už aktív, alebo dlhopisov a dúfajú, že ich cena po prepočítaní menovým kurzom vzrastie.
Z toho potom vyplýva i profit takého obchodu.
V tejto chvíli sú niektoré krajiny strednej a východnej Európy, ktoré ešte nie sú členmi eurozóny, dobrou príležitosťou ponúkajúcou slušnú mieru výnosu.
Ide tu o štáty s celkom dobrým medzinárodným ratingom a na slušnom stupni ekonomického rozvoja. Pritom s vyšším výnosom ako eurozóna. Poľské, maďarské a české dlhopisy sú tak podľa nás atraktívnou alternatívou k dlhopisom krajín s eurom.
- autor článku: Simon Fasdal, hlavný dlhopisový stratég Saxo Bank
- zdroj: SAXO BANK